{"id":5269,"date":"2021-04-06T11:58:03","date_gmt":"2021-04-06T16:58:03","guid":{"rendered":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/?p=5269"},"modified":"2021-04-06T11:58:03","modified_gmt":"2021-04-06T16:58:03","slug":"limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/","title":{"rendered":"Limitantes y retos del mercado de capitales peruano"},"content":{"rendered":"<p>El mercado de capitales cumple un rol fundamental en el crecimiento y desarrollo econ\u00f3mico, ya que permite canalizar ahorros financieros hacia actividades productivas y cumple el rol de fuente de financiamiento alternativa al cr\u00e9dito bancario. Dada su importancia, es de inter\u00e9s su impulso y desarrollo.<\/p>\n<p><span style=\"color: #2ba46d;\"><strong>Diagn\u00f3stico<\/strong><\/span><\/p>\n<p>En el mercado de capitales peruano, los principales emisores son el Estado y empresas grandes, mientras que los principales inversionistas son institucionales que se componen de AFPs, aseguradoras, fondos mutuos y fondos de inversi\u00f3n.<\/p>\n<p><span style=\"color: #2ba46d;\"><strong>\u00bfCu\u00e1les son las caracter\u00edsticas del mercado de capitales peruano?<\/strong><\/span><\/p>\n<ul>\n<li><strong>Peque\u00f1o<\/strong>, en comparaci\u00f3n a sus pares de la regi\u00f3n. El crecimiento de los \u00faltimos a\u00f1os ha sido impulsado por la emisi\u00f3n de deuda p\u00fablica en el marco de la solarizaci\u00f3n de la deuda peruana.<\/li>\n<li><strong>Baja liquidez<\/strong>, reflejado en el bajo volumen negociado en el mercado secundario respecto a pares de la regi\u00f3n.<\/li>\n<li><strong>Poco profundo<\/strong>, ya que la cantidad de vendedores y compradores en un determinado activo en los diferentes niveles de precios es baja en comparaci\u00f3n a pares de la regi\u00f3n.<\/li>\n<li><strong>Alta concentraci\u00f3n burs\u00e1til<\/strong>, representando las empresas mineras cerca del 50% de la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til de la Bolsa de Valores de Lima.<\/li>\n<li><strong>Con un descalce entre la Oferta y Demanda<\/strong>, reflejado en un exceso de demanda de inversionistas institucionales por valores. En la \u00faltima d\u00e9cada, este descalce se ha hecho m\u00e1s notorio por el incremento del ahorro, mientras que el incremento de oferta se dio por la emisi\u00f3n de deuda p\u00fablica.<\/li>\n<\/ul>\n<p><img width=\"437\" height=\"221\" src=\"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/04\/Imagen1.png\" class=\"attachment-medium size-medium\" alt=\"\" decoding=\"async\" loading=\"lazy\" srcset=\"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/04\/Imagen1.png 437w, https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/04\/Imagen1-320x162.png 320w\" sizes=\"auto, (max-width: 437px) 100vw, 437px\" \/><\/p>\n<p>Las caracter\u00edsticas antes mencionadas ocasionan que el mercado de capitales peruano sea poco atractivo para inversionistas y en cierta medida, para potenciales emisores de valores. Esta situaci\u00f3n conlleva a un estancamiento ya que justamente la entrada de m\u00e1s inversionistas y emisores favorecen a que un mercado de capitales se desarrolle.<\/p>\n<p><span style=\"color: #2ba46d;\"><strong>\u00bfQu\u00e9 explica las caracter\u00edsticas del mercado de capitales peruano?\u00a0 <\/strong><\/span><\/p>\n<p>Las caracter\u00edsticas de poca profundidad, bajo tama\u00f1o, poca liquidez y alta concentraci\u00f3n se explican por diferentes razones, las cuales se clasifican en 2 grandes temas y se desarrollan a continuaci\u00f3n:<\/p>\n<ol>\n<li>Temas ex\u00f3genos y estructurales<\/li>\n<\/ol>\n<ul>\n<li><strong>El Per\u00fa es una econom\u00eda emergente<\/strong><strong>.<\/strong> De acuerdo con diversos autores, una caracter\u00edstica de las econom\u00edas emergentes es la de tener un mercado de capitales poco desarrollado.<\/li>\n<li><strong>Estructura empresarial desfavorable<\/strong><strong>.<\/strong> El 99.5% de las empresas en el Per\u00fa son micro, peque\u00f1a y medianas empresas, lo cual es una limitante para el potencial de emisores y, por ende, limitante del crecimiento del mercado de capitales.<\/li>\n<li><strong>Bajo nivel de inclusi\u00f3n financiera. <\/strong>Existe un bajo nivel de inclusi\u00f3n financiera en el Per\u00fa, lo que se refleja en la limitada proporci\u00f3n de peruanos con acceso al ahorro y consecuentemente, al ahorro previsional e inversi\u00f3n en el mercado de capitales.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<ol start=\"2\">\n<li>Temas de mercado y dise\u00f1o<\/li>\n<\/ol>\n<ul>\n<li><strong>Existen pocas emisiones de deuda y capital<\/strong><strong>. <\/strong>Muchas empresas prefieren tomar otras alternativas de financiamiento como el bancario, emisiones privadas o emisiones extranjeras. Entre las causas de estas preferencias se encuentran:<\/li>\n<li>La existencia de asimetr\u00edas tributarias entre el mercado de capitales y el sistema financiero crean una ventaja relativa para el financiamiento bancario. Por ejemplo, dep\u00f3sitos del sistema financiero no pagan impuesto a la renta mientras que algunas operaciones del mercado de valores est\u00e1n gravadas con 5% como impuesto a la renta.<\/li>\n<li>Renuencia a revelar informaci\u00f3n y de implementar pr\u00e1cticas de Buen Gobierno Corporativo (BGC), requerimientos que no se enfrentan con financiamiento bancario o emisiones privadas.<\/li>\n<li>La alta concentraci\u00f3n de inversionistas institucionales, que dificulta la formaci\u00f3n de precios m\u00e1s eficientes, lo que reduce el atractivo para potenciales emisores.<\/li>\n<li>Percepci\u00f3n de conflictos de intereses por conglomerados financieros.<\/li>\n<li><strong>Baja negociaci\u00f3n de valores. <\/strong>Existe poco movimiento y volumen de negociaciones de valores, debido a:<\/li>\n<li>Alta concentraci\u00f3n de AFPs en tenencia de valores, que dificulta el dinamismo de negociaci\u00f3n dado que tienen un horizonte de inversi\u00f3n de largo plazo e influencia significativa en los precios al hacer operaciones.<\/li>\n<li>Bajo nivel de valores disponibles para negociaci\u00f3n (flotante libre) en el mercado accionario. Cerca del 36% de los valores de renta variable son negociados recurrentemente, mientras que el resto son tenencias de largo plazo y fijas. La cantidad de acciones disponibles para negociaci\u00f3n se reduce a\u00fan m\u00e1s con la concentraci\u00f3n de tenencia de AFPs.<\/li>\n<li>N\u00famero reducido de inversionistas <em>retail<\/em>.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><span style=\"color: #2ba46d;\"><strong>Medidas e innovaciones en los \u00faltimos a\u00f1os<\/strong><\/span><\/p>\n<p>La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) ha tomado medidas en los \u00faltimos a\u00f1os a fin de promover el desarrollo del mercado de capitales desde diferentes frentes. Sin embargo, algunas medidas no han tenido mayor impacto y otras requieren de mayor impulso y promoci\u00f3n.<\/p>\n<p>Entre las principales medidas e innovaciones, destacan las siguientes:<\/p>\n<ol>\n<li>Creaci\u00f3n del Mercado Alternativo de Valores (MAV), con la finalidad de facilitar el acceso a empresas no corporativas al mercado de valores. Sin embargo, ha tenido poco desarrollo debido a la preferencia de las medianas empresas por el financiamiento bancario y emisiones privadas. Asimismo, los altos costos de implementar pr\u00e1cticas de BGC<sup>1<\/sup>, altos costos de emisi\u00f3n y estructuraci\u00f3n, y la poca disposici\u00f3n para divulgar informaci\u00f3n financiera son factores que desincentivan a las empresas no corporativas a financiarse a trav\u00e9s del MAV.<\/li>\n<li>Protecci\u00f3n e incentivos al inversionista retail, entre las cuales se encuentran la reducci\u00f3n de costos e impuestos, medidas de transparencia y orientaci\u00f3n, as\u00ed como de difusi\u00f3n y educaci\u00f3n financiera. Sin embargo, el n\u00famero de inversionistas retail a\u00fan es reducido considerando la PEA en el Per\u00fa, lo cual se atribuye a una relativamente alta concentraci\u00f3n del ingreso y a una falta de conocimiento del mercado de capitales, limitadas opciones de inversi\u00f3n existentes y dominio de la banca en productos financieros.<\/li>\n<li>Implementaci\u00f3n de programa de creadores de mercado, realizado en 2015, impuls\u00f3 la liquidez de algunos valores. Sin embargo, dado que su implementaci\u00f3n fue voluntaria, los efectos fueron poco significativos.<\/li>\n<li>Mayor inversi\u00f3n y negociaci\u00f3n en facturas negociables, debido al despegue de la industria del factoring en los \u00faltimos a\u00f1os gracias a la reglamentaci\u00f3n de su regulaci\u00f3n en 2015. A la fecha, existen diferentes SAFIs con inversiones en facturas negociables, as\u00ed como SABs que intermedian facturas y permiten a inversionistas acceder de la manera m\u00e1s eficiente a este innovador instrumento. De esta manera, se logra promover la inversi\u00f3n y negociaci\u00f3n en el mercado de capitales con instrumentos que benefician a pymes, y a su vez, crea oportunidades y alternativas para el inversionista retail.<\/li>\n<\/ol>\n<ol>\n<li>Primera ley de regulaci\u00f3n de <em>crowdfunding<\/em> y financiamiento colectivo, publicado en enero de 2020, significando el reconocimiento de estas nuevas industrias en el Per\u00fa bajo la supervisi\u00f3n y regulaci\u00f3n de la SMV. Posteriormente, se public\u00f3 el proyecto de reglamentaci\u00f3n de dicha ley donde se establece procedimientos y requisitos exigibles, condiciones m\u00ednimas de desarrollo, marco de protecci\u00f3n a los inversionistas y par\u00e1metros prudenciales m\u00ednimos acorde con los est\u00e1ndares internacionales.<\/li>\n<li>Creaci\u00f3n y promoci\u00f3n de fondos de inversi\u00f3n inmobiliarios y en bienes ra\u00edces como lo son FIRBI y FIBRA, aumentando la oferta de valores de renta variable.<\/li>\n<\/ol>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"color: #2ba46d;\"><strong>Propuestas de soluci\u00f3n <\/strong><\/span><\/p>\n<p>Como se mencion\u00f3 anteriormente, las causas que explican las caracter\u00edsticas del mercado de capitales peruano se clasifican en dos frentes.<\/p>\n<p>Los frentes ex\u00f3genos y estructurales como el tama\u00f1o de la econom\u00eda, la estructura empresarial y el nivel de inclusi\u00f3n financiera son limitantes con mayor repercusi\u00f3n en el mercado de capitales peruano. Estos temas est\u00e1n relacionados a variables estructurales como crecimiento econ\u00f3mico, productividad, formalizaci\u00f3n y bancarizaci\u00f3n, por lo que su mejora y soluci\u00f3n en otros \u00e1mbitos de la pol\u00edtica econ\u00f3mica traer\u00e1 consigo un destrabe de estas limitantes estructurales.<\/p>\n<p>Por otro lado, los problemas de mercado y dise\u00f1o deben abordarse con soluciones orientadas a atraer potenciales inversionistas y emisores de valores. En tal sentido, se tienen las siguientes propuestas:<\/p>\n<p><img width=\"800\" height=\"809\" src=\"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/04\/tabla1.png\" class=\"attachment-full size-full\" alt=\"\" decoding=\"async\" loading=\"lazy\" srcset=\"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/04\/tabla1.png 800w, https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/04\/tabla1-640x647.png 640w, https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/04\/tabla1-768x777.png 768w, https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/04\/tabla1-320x324.png 320w\" sizes=\"auto, (max-width: 800px) 100vw, 800px\" \/><\/p>\n<p>Adicionalmente, una propuesta para impulsar la demanda en el mercado de capitales es la creaci\u00f3n de un mecanismo completo de incentivo al ahorro previsional y no previsional, el cual podr\u00eda contemplar lo siguiente:<\/p>\n<ul>\n<li>Apertura de todas las alternativas de inversi\u00f3n existentes para el ahorro previsional y no previsional, a fin de descentralizar y otorgar mayores alternativas de inversi\u00f3n a los ahorristas.<\/li>\n<li>Atraer aportantes con planes colectivos a trav\u00e9s del empleador y con afiliaci\u00f3n autom\u00e1tica.<\/li>\n<li>Incentivos tributarios, como descontar el aporte de la base imponible del impuesto a la renta, tanto para ahorro voluntario previsional y no previsional.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Asimismo, las innovaciones recientes como la regulaci\u00f3n del <em>crowdfunding<\/em> y del financiamiento colectivo, as\u00ed como las plataformas y fondos de facturas negociables representan una oportunidad para llegar a segmentos como las pymes y <em>start-ups<\/em> de una manera m\u00e1s eficiente que la banca. En ese sentido, los reglamentos y marcos legales en materia de estas industrias deber\u00edan estar orientadas a impulsar el desarrollo de estas innovaciones.<\/p>\n<p>Finalmente, es importante considerar que el impacto de las propuestas mencionadas est\u00e1 limitado por los problemas estructurales existentes en la econom\u00eda peruana como el nivel de bancarizaci\u00f3n y la estructura empresarial del Per\u00fa. Sin embargo, su implementaci\u00f3n permitir\u00e1 mejoras importantes y necesarias en el mercado de capitales.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Rexvi Rivera, economista de Macroconsult.<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":5272,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[63],"tags":[],"class_list":["post-5269","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aporte-al-bicentenario"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.4 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Limitantes y retos del mercado de capitales peruano - Macroconsult<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Limitantes y retos del mercado de capitales peruano - Macroconsult\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Por Rexvi Rivera, economista de Macroconsult.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Macroconsult\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/Macroconsult.SA\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2021-04-06T16:58:03+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/04\/rexvi-b.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"720\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1080\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Macroconsult\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Macroconsult\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"7 minutos\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/2021\\\/04\\\/06\\\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/2021\\\/04\\\/06\\\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"\",\"@id\":\"\"},\"headline\":\"Limitantes y retos del mercado de capitales peruano\",\"datePublished\":\"2021-04-06T16:58:03+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/2021\\\/04\\\/06\\\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\\\/\"},\"wordCount\":1584,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/2021\\\/04\\\/06\\\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/5\\\/2021\\\/04\\\/rexvi-b.jpg\",\"articleSection\":[\"Aporte al Bicentenario\"],\"inLanguage\":\"es-PE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/2021\\\/04\\\/06\\\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/2021\\\/04\\\/06\\\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/2021\\\/04\\\/06\\\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\\\/\",\"name\":\"Limitantes y retos del mercado de capitales peruano - Macroconsult\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/2021\\\/04\\\/06\\\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/2021\\\/04\\\/06\\\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/5\\\/2021\\\/04\\\/rexvi-b.jpg\",\"datePublished\":\"2021-04-06T16:58:03+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/2021\\\/04\\\/06\\\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"es-PE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/2021\\\/04\\\/06\\\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es-PE\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/2021\\\/04\\\/06\\\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/5\\\/2021\\\/04\\\/rexvi-b.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/5\\\/2021\\\/04\\\/rexvi-b.jpg\",\"width\":720,\"height\":1080},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/2021\\\/04\\\/06\\\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Portada\",\"item\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Limitantes y retos del mercado de capitales peruano\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/\",\"name\":\"Macro Consult\",\"description\":\"\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"es-PE\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/#organization\",\"name\":\"Macro Consult\",\"url\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es-PE\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/5\\\/2021\\\/01\\\/macro_consult_verde.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/5\\\/2021\\\/01\\\/macro_consult_verde.png\",\"width\":211,\"height\":55,\"caption\":\"Macro Consult\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.facebook.com\\\/Macroconsult.SA\",\"https:\\\/\\\/x.com\\\/Macroconsult\",\"https:\\\/\\\/www.instagram.com\\\/macroconsult.sa\\\/\",\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/company\\\/macroconsult\\\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"\",\"url\":\"https:\\\/\\\/vm-web-03.grupomacro.pe\\\/macroconsult\\\/author\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Limitantes y retos del mercado de capitales peruano - Macroconsult","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/","og_locale":"es_ES","og_type":"article","og_title":"Limitantes y retos del mercado de capitales peruano - Macroconsult","og_description":"Por Rexvi Rivera, economista de Macroconsult.","og_url":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/","og_site_name":"Macroconsult","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/Macroconsult.SA","article_published_time":"2021-04-06T16:58:03+00:00","og_image":[{"width":720,"height":1080,"url":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/04\/rexvi-b.jpg","type":"image\/jpeg"}],"twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Macroconsult","twitter_site":"@Macroconsult","twitter_misc":{"Written by":"","Est. reading time":"7 minutos"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/"},"author":{"name":"","@id":""},"headline":"Limitantes y retos del mercado de capitales peruano","datePublished":"2021-04-06T16:58:03+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/"},"wordCount":1584,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/04\/rexvi-b.jpg","articleSection":["Aporte al Bicentenario"],"inLanguage":"es-PE","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/","url":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/","name":"Limitantes y retos del mercado de capitales peruano - Macroconsult","isPartOf":{"@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/04\/rexvi-b.jpg","datePublished":"2021-04-06T16:58:03+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/#breadcrumb"},"inLanguage":"es-PE","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es-PE","@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/#primaryimage","url":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/04\/rexvi-b.jpg","contentUrl":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/04\/rexvi-b.jpg","width":720,"height":1080},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/2021\/04\/06\/limitantes-y-retos-del-mercado-de-capitales-peruano\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Portada","item":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Limitantes y retos del mercado de capitales peruano"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/#website","url":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/","name":"Macro Consult","description":"","publisher":{"@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"es-PE"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/#organization","name":"Macro Consult","url":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es-PE","@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/01\/macro_consult_verde.png","contentUrl":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2021\/01\/macro_consult_verde.png","width":211,"height":55,"caption":"Macro Consult"},"image":{"@id":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/Macroconsult.SA","https:\/\/x.com\/Macroconsult","https:\/\/www.instagram.com\/macroconsult.sa\/","https:\/\/www.linkedin.com\/company\/macroconsult\/"]},{"@type":"Person","@id":"","url":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/author\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5269","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5269"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5269\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5272"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5269"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5269"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/vm-web-03.grupomacro.pe\/macroconsult\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5269"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}